El Salvador, el cuarto de América Latina con más riesgo país

En medio de una recesión económica que requiere fondos frescos inmediatos para que El Salvador enfrente los estragos del COVID-19, la economía salvadoreña compite por acceder a financiamiento con un perfil crediticio deteriorado al ser considerado como el cuarto de América Latina con más riesgo país, según el Indicador de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI).El indicador es elaborado por la financiera estadounidense J.P. Morgan y calcula el diferencial, también llamado "spread”, entre el rendimiento de un bono emitido por un gobierno, banco o empresa domiciliada en un país emergente -como El Salvador-, y el que paga el bono estadounidense, considerado "libre de riesgo”.Se basa en el comportamiento de la deuda externa emitida por cada país, mientras menor certeza se tenga que honrará sus obligaciones, más alto será el EMBI. Para un gobierno que quiera salir al mercado a colocar deuda, debe ofrecer un rendimiento superior al EMBI más la tasa del bono del tesoro estadounidense para lograr atraer inversionistas que adquieran esos compromisos.La evolución del EMBI depende de la percepción de riesgo hacia los mercados emergentes que "en este momento es mucho más elevada que en la crisis de 2008-2009”, indicó Óscar Cabrera, presidente de la Fundación para el Desarrollo de Centroamérica (FUDECEN). Previo a la expansión de la pandemia, el EMBI para América Latina se encontraba en una cota inferior al 4 % en febrero pasado pero con el cierre de las economías, en marzo, se comenzó a elevar a niveles de entre 5 y 7.75 %. Al 7 de mayo se ubicó en 6.31 %.También hay "factores interno que los inversionistas ven con mucha preocupación” como la emisión de $3,000 millones, en un entorno fiscal que apunta a un incremento de la deuda pública cercano al 90 % del Producto Interno Bruto (PIB) y un déficit fiscal superior al 12 % del PIB.Entonces "los factores que explican la evolución del riesgo país de El Salvador son dos: factores internacionales relacionados con la pertenencia de mercado emergente, y factores internos de cómo evoluciona la política fiscal y la marcha de la economía”, destacó el también expresidente del Banco Central de Reserva (BCR). Mayor riesgo en El SalvadorSi bien la percepción de riesgo ha incrementado para América Latina con el desplome de la actividad productiva ante la pandemia, El Salvador se mantiene entre las economías con mayor riesgo país. Hasta el 7 de mayo, el EMBI para los bonos salvadoreños se encontraba en 9.25 % y era el cuarto con más riesgo de toda la región.Las economías con mayor riesgo son Venezuela con un EMBI de 218.60 y Ecuador en 45.28 %, seguido de Argentina que se colocó al 7 mayo en 33.35 %. En medio de esa turbulencia, también hay países con bajo riesgo como Perú con un 2.41 % o Panamá en 2.41 %.El Salvador inició 2020 con un riesgo por debajo de la cota de cuatro puntos, pero con el inicio de la pandemia, en marzo, comenzó a incrementar a niveles de 9 %, incluso en la primera quincena de abril se elevó a 10 %. Alcanzó su pico máximo el 16 de abril pasado en 10.36 % y a partir de la última semana del mes pasado comenzó un descenso hasta llegar al 9.25 % del jueves pasado.Le puede interesar: