La perspectiva estable refleja “nuestra visión de riesgos equilibrados” entre las limitadas alternativas de financiamiento del Gobierno de Nayib Bukele y la disminución de las necesidades de financiamiento por “resultados fiscales mejores a los esperados”. Influye también el reciente intercambio de la deuda de pensiones y las dos compras de bonos del último año.
Anoche, la agencia declaró a El Salvador en impago selectivo porque consideró que el cambio en las condiciones de la deuda de pensiones constituye un incumplimiento, pero advirtió que cambiaría su nota este 10 de mayo.
La misma operación hizo la semana pasada Fitch Ratings, primero aplicó una baja a la calificación de riesgo y después la subió a 'CCC+'.
“Reforma es problema”.
En su nuevo análisis, S&P Global Ratings señala que el canje en los títulos de pensiones “es un problema y no una oportunidad” debido a las “pronunciadas vulnerabilidades macroeconómicas” del país y las limitadas alternativas de financiamiento del Gobierno.También “refleja que el país depende de condiciones comerciales, financieras y económicas favorables para cumplir con sus compromisos financieros, los cuales parecen ser insostenibles en el largo plazo”, agregó. Sin embargo, señaló, no esperan un evento de incumplimiento en los próximos meses.
En cambio, Fitch argumentó que su mejora en la calificación se debió a la “finalización exitosa” del intercambio y pago de los bonos de enero de 2023, una polémica emisión que tuvo al país en las cuerdas flojas por la incertidumbre de que el Gobierno no pudiera cumplir con la obligación.
Sin embargo, S&P Global Ratings advirtió de que podría bajar su calificación en los próximos seis a 18 meses si percibe un debilitamiento de la capacidad del Gobierno para ajustar el déficit fiscal y reducir el peso de la deuda.